中国对巴西等五国试行免签政策（2025年6月1日-2026年5月31日）将对A股旅游板块及相关产业链产生多维度影响，具体分析如下：

一、直接受益板块 

1. 航空运输  

   - 国际航线需求提升：免签政策将刺激南美五国游客入境，带动中巴、中阿等国际航线客座率及票价上涨。例如，中国国航（601111）、南方航空（600029）等布局南美航线的航司将优先受益。

   - 机场流量增长：上海机场（600009）、白云机场（600004）等枢纽机场的免税业务和非航收入（如零售、广告）有望随客流增加而提升。

2. 酒店与餐饮  

   - 入住率与房价双升：首旅酒店（600258）、锦江酒店（600754）等国际化连锁品牌将吸引更多南美游客，推动营收增长。

   - 特色餐饮消费：全聚德（002186）、西安饮食（000721）等具有文化特色的餐饮企业可能因游客体验需求增加而受益。

3. 旅游景区与免税  

   - 景区客流增长：黄山旅游（600054）、张家界（000430）等知名景区将迎来更多国际游客，门票及衍生消费收入提升。

   - 免税购物需求：中国中免（601888）作为国内最大免税运营商，入境游客增加将直接推动其销售额增长。

二、间接带动领域 

1. 在线旅游平台（OTA）  

   携程集团（TCOM）、同程旅行（00780.HK）等平台将受益于国际游客的预订需求增长，尤其是跨境游产品订单量可能显著上升。

2. 文化娱乐与零售  

   - 文化体验项目：宋城演艺（300144）、华侨城A（000069）等文旅企业可通过开发南美游客定制化项目（如文化演出、主题公园）吸引消费。

   - 零售与支付：王府井（600859）、银联商务等将受益于游客购物需求，跨境支付业务或进一步扩展。

三、政策长期影响 

1. 行业估值修复  

   当前旅游板块估值处于低位，政策利好叠加入境游复苏预期，可能推动板块整体估值修复。

2. 区域经济联动  

   云南、上海等入境游重点区域的地方经济将受益于旅游消费增长，带动交通、餐饮等全产业链发展。

四、风险提示 

- 政策效果不确定性：免签政策为“试行”，后续可能根据实施效果调整。

- 季节性波动：旅游板块易受淡旺季影响，需关注节假日客流数据。

- 国际关系变化：若地缘政治或贸易摩擦升级，可能削弱政策效果。

建议关注标的：中国中免（601888）、锦江酒店（600754）、中国国航（601111）、黄山旅游（600054）、携程集团（TCOM）。更多详细数据可参考来源。